Mercado Libre reportó otro sólido balance trimestral ante sus inversores en Nueva York, pero las ganancias acumuladas estuvieron por debajo de las que esperaban los inversores. La acción de la empresa caía más de 6% en el aftermarket. Antes de conocerse los resultados, el papel había subido 0,8% en Wall Street y acumulaba una ganancia de 40.9% este año.
La compañía fundada por Marcos Galperín, la principal plataforma de ecommerce y fintech de la región, reportó un fuerte ritmo de crecimiento con ingresos netos de US$ 6,8 mil millones, lo que representa un aumento del 34% interanual. La buena noticia fue opacada por un crecimiento menor al esperado en sus márgenes de ganancia: mientras en el mercado apostaban a que la empresa totalizara una ganancia neta de US$ 614 millones, MELI informó que alcanzó unos US$ 523 millones. De esta manera, las ganancias por acción cayeron 1,6% y esto provocó la caída del precio luego del cierre de los mercados.
Sin embargo, el balance de la empresa tiene algunas “luces”: sus ingresos operativos alcanzaron un récord trimestral de US$ 825 millones, con un crecimiento del 14% interanual. “Este aumento se dio en paralelo con: inversiones estratégicas clave en la oferta de tarjetas de crédito, destinadas a generar mayor preferencia entre los usuarios, y la expansión de los envíos gratuitos en Brasil, cuyo objetivo es seguir reduciendo las fricciones en la transición hacia el comercio online y aumentar la frecuencia de compra en nuestra plataforma”, explicaron en al compañía.
“Estas iniciativas fueron acompañadas por una gestión disciplinada de costos, resultando en una utilidad neta de US$ 523 millones en el trimestre”, añadieron. La pata de comercio electrónico de la empresa creció por encima del mercado en países como Argentina, México y Brasil, donde se aplicó una política de envíos gratuitos, que se tradujo en un aumento de los productos vendidos del 34% interanual en junio y generó un aumento del 29% interanual.
“El crecimiento del total de mercancías vendidas (GMV) ajustado en Brasil se mantiene cerca del 30% interanual durante ocho trimestres consecutivos, un testimonio de nuestro fuerte impulso en el país”, remarcó el reporte.
En Argentina, , se registró, por segundo trimestre consecutivo, un crecimiento de compradores únicos superior al 30% interanual y un aumento del 46% en artículos vendidos, apoyando un crecimiento del GMV del 75%.
La pata fintech de la empresa explicó buena parte de sus resultados. Mercado Pago, el banco digital y la unidad de servicios financieros de la compañía, alcanzó casi 68 millones de usuarios activos mensuales (+30% interanual), con un aumento en el promedio de productos utilizados por usuario en Brasil, México y Argentina.
Los rendimientos en los depósitos impulsaron un crecimiento récord de los activos bajo gestión, que aumentó más del doble alcanzando los US$ 13,8 mil millones. La cartera de crédito creció un 91% interanual, hasta los US$ 9,3 mil millones, liderada por un aumento del 118% en las tarjetas de crédito, que alcanzó los US$ 4,0 mil millones de dólares, con una mejora continua en la calidad de los activos y la rentabilidad.
Diego Martínez Burzaco, de Inviu, destacó que los hechos que minaron las ganancias de MELI son transitorios. Además de la política de envíos gratuitos en Brasil, la salida del cepo en Argentina impactó en los balances. “Hubo una un impacto de poco más de US$ 100 millones que tiene que ver con la suba del dólar oficial en la Argentina en abril, cuando se levantó el cepo para las personas humanas. Si bien es cierto que el dólar bajó, como todos los estados contables están valuados al dólar oficial, la parte del negocio de Argentina, ese salto le provocó una un impacto financiero negativo por única vez”.
Para Martínez Burzaco, la valuación que esperaban los inversores era ” un poco exigente y por lo tanto amerita una toma de de utilidades, pero creo que estos dos impactos no son recurrentes en el tiempo”, dijo.